华晨债务现实质性违约 2000亿级国企还能撑多久？

在今年北京车展前夕，华晨集团在北京组织了一场媒体沟通会，集团新闻发言人副总裁齐凯介绍了公司当前存在的经营负债问题.当时，齐凯表示，华晨集团与沈阳市金融监管局和辽宁省银行协会组成了专门的债委会来帮助华晨集团“共克时艰”.

然而，仅仅过了一个月的时间，人们不愿意看到的事情还是发生了，10月23日，华晨集团私募债券“17华汽05”出现违约，债券余额仅为10亿元.

资料显示，“17华汽05”于2017年10月发行，当前月余额10亿元，票息5.3%，期限为三年，应于2020年10月23日到期兑付.此次违约也是华晨集团公司史上首次在公开市场出现违约.华晨集团相关人士对此给出的答复是，“目前集团正与投资者协商对付事宜.”

实际上，华晨集团债务违约风波早已显露端倪.今年8月，中证评级披露的高隐含违约率债券名单中，华晨集团旗下的“17华汽01”、“18华汽01”、“18华汽03”赫然在列.此后的几个交易日，华晨集团旗下多只债券持续下跌.随后，华晨汽车发布债券调整交易方式的公告，“20华汽01”、“19华集01”、“19华汽01”、“19华汽02”等8只债券暂停竞价系统交易，仅采取报价、询价和协议交易的方式进行交易.

随着华晨集团债务风险的持续增大，华晨集团的主体信用评级也在下降.据了解，在不到一个月的时间里，东方金诚将华晨集团的主体信用由AAA两次下调至AA-；大公国际也将其主体信用由AAA两次下调至A+，评级展望维持负面.

另外，华晨集团也未能按时足额兑付江苏信托信保盛158号（华晨汽车）集合资金信托计划.江苏信托在今年9月向华晨集团发出提前还款通知书显示，华晨集团应于10月12日兑付贷款本金10.01亿元、利息2000万元、罚息668.38万元，但截至目前，华晨集团也并未按约定兑付贷款本息.

如果按照华晨集团给出的说法，10亿元债券能够尽快兑付的话，那对于华晨来说，也只能够算是勉强“喘口气”.因为从目前华晨存续的13只债券来看，兑付压力将集中在2022年，而那时正是合资公司华晨宝马股权交割的最后期限.

今年8月，力帆股份发布公告称，公司控股股东重启力帆控股有限公司因不能清偿到期债务，资产不足以清偿去爱不债务为由，向重庆市当地中院申请进行司法重整.在此之前，今年3月，力帆发行的“16力帆02”债券实质性违约，债券余额超过5.3亿元，联合评级决定将公司主体长期信用等级由BBB调整为C.

从目前情况来看，虽然合资公司华晨宝马在今年业务继续向好，但是也不排除华晨集团经营和现金状况持续恶化的可能.从华晨中国公布的财报来看，今年上半年华晨中国营收为14.5亿元，同比下降23.85%；净利润为40.45亿元，同比增长了25.24%.合资公司华晨宝马净利润高达43.83亿元，同比增长23.4%.而华晨中国的其他板块总体亏损达到近3.4亿元.

公司主营业务方面，抛开合资板块，华晨中华品牌在今年数月销量仅为三位数.从8月份的销量来看看，中华V3仅售出145辆，中华H330仅售出192辆，中华V7仅售出17辆.与力帆不同的是，作为辽宁省属国有企业，华晨集团的背后是辽宁省国资委，或许短期内或许不会像力帆一样宣告破产，然而无论从企业经营层面还是主营业务上来看，华晨都已经极重难返.

就在一个月前，今年9月有传闻称，辽宁省交通建设投资集团正考虑牵头实施对华晨中国的私有化计划，并计划在今年四季度启动.虽然华晨集团对此第一时间否认，但对于当前的华晨集团来说，私有化并非不是一件好事.

关于华晨集团的最新动向，懂车帝也将持续关注.